4月17日晚间，恩华药业(002262)发布2025年年度诠释，公司全年已毕营业收入59.11亿元，同比增长3.75%；归母净利润为10.57亿元，同比减少7.54%；扣非净利润为10.58亿元，同比减少7.50%.

单季度来看，公司第四季度营业收入为14.4亿元，同比下降7.2%；归母净利润吃亏4871万元，同比下降139.5%；扣非净利润吃亏5082万元，同比下降144.9%。

贵府表示，江苏恩华药业股份有限公司于2008年在深交所上市，主要从事核心神经药物的研发，以临床需求为导向，本质创仿分设、创仿并重的计谋，束缚加大研发进入，加强产物研发，加速鼓动新产物管线的布局，加速鼓动高壁垒品种的研发责任。

从收入结构来看，工业为完满撑执，2025年营收占比84.17%，收入同比增长3.14%；交易医药占比14.74%，收入增速达11.76%；其他贸易及劳务与其他业务共计占比不及1.1%，且辞别下滑15.31%和41.08%，呈减弱态势。

工业毛利率高达82.07%但微降0.70个百分点，交易医药毛利率仅14.54%且下滑1.07个百分点，其他贸易及劳务毛利率大幅攀升14.73个百分点，其他业务毛利率88.34%但下降4.35个百分点，举座盈利质料呈结构性分化。

具体产物方面，麻醉类以52.72%占比稳居核心，毛利率高达87.68%；精神类占比20.11%，营收微降却教会毛利率2.35个百分点；神经类成增长黑马，营收暴增67.46%但毛利率下滑4.01%；交易医药孝敬14.74%营收却仅14.54%低毛利。

恩华药业表露，公司在研名堂70余个，进入研发经费8.69亿元，比上年度增长了20.52%。诠释期内肯求发明专利57件，PCT专利肯求12件，取得授权发明专利46件（其中国际专利15件），新增软件著述权30项。

2026年第一季度，公司营业收入为16.1亿元，同比增长6.58%；归母净利润为3.17亿元，同比增长5.56%；扣非净利润为3.18亿元，同比增长6.15%。

值得一提的是，公司研发用度同比大幅压缩3517万元，降幅达18.34%，而归母净利润仅微增1671万元，本期盈利增量或主要源于研发支拨的被迫减弱与布衣疏食，而非核心主业盈利才智的骨子改善。

同期，公司销售用度同比增多5.20%至5.35亿元，大幅高于研发用度1.57亿元；财务用度同比增多了50.94%，主要系诠释期内利息收入减少影响所致，公司取得投资收益所收到的现款同比减少了32.52%。

此外，公司预支款项期末比期初增多了135.04%，主要系诠释期内预支代理产物采购款增多影响所致；短期借款期末比期初增多了103.33%，主要系诠释期内子公司借款增多影响所致。

二级阛阓上，范畴4月17日收盘，恩华药业下落2.57%报22.34元/股，总市值约226.93亿元，近一年来公司股价近乎“不遑暇食”。

起首：读创财经开云体育